Sztuczna inteligencja była dominującym tematem 2025 r., co pompowało głównie amerykańskie spółki, ale dwukrotnie mocniej na wartości zyskały spółki z warszawskiej giełdy. To jedna z wielu niespodzianek rynkowych. Inne dotyczyły m.in. tematów powiązanych ze stopami procentowymi i dolarem. Jaka lekcja z tego płynie na przyszłość?

Rok 2025 zapisze się w pamięci inwestorów jako czas, w którym można było sporo zarobić na akcjach czy złocie, ale rynki wielokrotnie szły wbrew obiegowym narracjom. To był czas, w którym modne akcje spółek nie zawsze dawały oczekiwane wyniki, a klasyczne zależności ulegały zaskakującym odkształceniom.

Z jednej strony można było obserwować imponujące stopy zwrotu i szybki spadek inflacji, z drugiej — polityczną niepewność i relatywnie wysokie rentowności obligacji. W Business Insiderze poprosiliśmy eksperta o wytypowanie największych rynkowych niespodzianek 2025 r. — zarówno pozytywnych, jak i negatywnych.

Przeczytaj całość >

USA: S&P 500 ok. 6929,94 (lekko pod kreską), Dow Jones ok. 48 704,30 (prawie bez zmian). Końcówka roku zwykle oznacza mniejsze obroty i bardziej szarpane ruchy.
Azja: mieszane nastroje — Japonia lekko niżej, Hongkong też, a Korea Południowa wyraźnie na plus (inwestorzy nadal grają pod niższe stopy procentowe w USA).
Europa: Niemiecki indeks DAX ok. 24 340,06 (na plusie), a europejskie akcje są blisko rekordów po mocnym końcu tygodnia przed świętami.
Polska: WIG20 ok. 3155,57. Na radarze największe i najbardziej płynne spółki (banki, energetyka, surowce).
Waluty: euro do dolara ok. 1,1763; dolar do złotego ok. 3,58, euro do złotego ok. 4,21 (złoty wciąż relatywnie mocny).
Surowce: ropa Brent około 60,27 dol. za baryłkę (geopolityka znowu miesza na rynku energii), a złoto utrzymuje się bardzo wysoko, mimo dziennych wahań.
Kryptowaluty: Bitcoin ok. 89 tys. dol., Ethereum około 3 tys. dol.

Czytaj też: Rekordowy rok na fuzje i przejęcia. "To są transakcje, które naprawdę zmieniają branże"

GPW:

PKO BP — banki lubią stabilne stopy i spokojnego złotego, więc rynek będzie patrzył, czy sektor dalej trzyma tempo.
Orlen — przy ropie w okolicach 60 dol. inwestorzy będą wyceniać marże i ryzyka geopolityczne.
KGHM — to skrót do "miedzi i Chin", więc każdy sygnał o popycie w Azji może odbić się na kursie.
PZU — rynek będzie sprawdzał, czy defensywne spółki dalej są kupowane, gdy emocje na giełdzie rosną.
Allegro — spółki konsumenckie często reagują na nastroje i na kurs złotego, więc tu ważny jest klimat na rynku.
Cyfrowy Polsat — po dużym ruchu kursu warto obserwować, czy to jednorazowy wyskok, czy początek trendu.

USA:

Nvidia — jeśli na starcie widać popyt, to zwykle znaczy, że apetyt na spółki powiązane ze sztuczną inteligencją nie gaśnie.
Micron — rynek traktuje ją jako "termometr" dla półprzewodników i cyklu w elektronice.
Broadcom — inwestorzy będą patrzeć, czy popyt na infrastrukturę pod sztuczną inteligencję przekłada się na ceny akcji.
Alphabet — ważne będzie, czy duże spółki technologiczne dalej niosą rynek, gdy handel jest spokojniejszy.
Palantir — przy tak gorącym sentymencie do spółek od danych, otwarcie może pokazać, czy rynek chce ryzyka, czy bezpieczeństwa.

Dziś srebro trzyma się blisko 80 dol. za uncję i niedawno biło rekordy, więc inwestorzy znów mocniej patrzą na spółki "od srebra".

Hecla Mining to firma wydobywcza, dlatego jej kurs często porusza się razem z ceną srebra. Droższe srebro = potencjalnie lepsze wyniki.

Warto zwracać uwagę na wolumen — gdy rośnie razem z ceną, to sygnał, że ruch jest poważny, a nie przypadkowy. Ten temat może być też głośny cały tydzień, bo na metale wpływają oczekiwania dotyczące stóp procentowych w USA i zmiany nastrojów wokół geopolityki.

29.12: USA pokazują dane o liczbie podpisanych, ale jeszcze niezrealizowanych umów sprzedaży domów, co bywa szybkim testem nastroju w gospodarce.
30.12: Rezerwa Federalna publikuje protokół z ostatniego posiedzenia, a rynki będą szukały wskazówek, co dalej ze stopami procentowymi.
01.01: Wiele rynków jest zamkniętych, więc nawet małe zlecenia potrafią robić większe ruchy (to normalne na święta).
02.01: W USA pojawi się wskaźnik aktywności przemysłu oparty o ankiety wśród firm — często potrafi poruszyć dolara i giełdę.
02.01: W USA zwykle pojawiają się też świeże dane o sprzedaży samochodów, co jest prostym sygnałem, czy konsumenci nadal kupują duże rzeczy.
02.01: W Polsce publikowany jest wskaźnik aktywności przemysłu z ankiet w firmach. Bywa on szybkim wskaźnikiem dla krajowej gospodarki.
05.01: Dużo odczytów o kondycji usług w różnych krajach (Europa i inne regiony), co pomaga ocenić, czy gospodarka hamuje, czy trzyma tempo.

Zobacz też: Oto próg wejścia do klasy średniej w Polsce. Jest niespodziewanie nisko [KWOTY]

Jupiter (JUP) — token związany z popularną aplikacją do wymiany kryptowalut w ekosystemie Solany, więc często reaguje na to, co dzieje się w całym tym "otoczeniu". W tym tygodniu warto go obserwować, bo rynek żyje informacjami o harmonogramie uwalniania tokenów (kiedy pojawia się nowa podaż, zmienność zwykle rośnie). Takie okresy potrafią dawać mocne ruchy w obie strony, bo jedni uciekają przed podażą, a inni polują na okazję. Jeśli widać duży wolumen i szybkie odbicia po spadkach, to bywa sygnał, że popyt wciąż jest silny.

główny strateg inwestycyjny

Redakcja poleca

Jakie mogą być postanowienia noworoczne inwestora? Nowy rok warto zacząć od prostej zasady: nie przyjmuj bezkrytycznie "ładnych historii" z konferencji wynikowych, tylko sprawdzaj twarde liczby. Warto lepiej zrozumieć, jak działa wynagradzanie zarządów, bo ono często tłumaczy decyzje firm. Większą wagę należy też przykładać do wyników liczonych według zasad rachunkowości, a ostrożniej patrzeć na wyniki po poprawkach, które firmy lubią pokazywać w lepszym świetle.

Jeśli chodzi o sztuczną inteligencję, pomysł jest prosty: punktuj najwyżej te spółki, które pokazują wzrost zysków, a nie tylko modne hasła.

Ciekawy nawyk na 2026 r.? Śledzenie wydatków inwestycyjnych największych firm technologicznych i nawet zobaczenie na własne oczy, jak powstaje centrum danych, bo tam zmierzają pieniądze. Warto też szukać okazji poza garstką największych gwiazd. Przegląd tańszych spółek z dużego indeksu w USA, z pominięciem najbardziej oczywistych gigantów, to dobry punkt startowy.

Do tego dochodzi element praktyki: naucz się rozpoznawać kilka najważniejszych układów na wykresach, żeby nie kupować na ślepo w złym momencie. Na koniec bardzo zdrowe postanowienie — wybierz jedną mniejszą spółkę, która robi coś wyjątkowego, i przeanalizuj ją porządnie zamiast gonić dziesięć tematów naraz.

Sprawdź też: Najdroższa firma świata przejęła poważnego konkurenta. 20 mld dol. na stole

Nadawcą wiadomości jest Ringier Axel Springer Polska Sp. z o.o. z siedzibą przy ulicy Domaniewskiej 49, 02-672 Warszawa. Wiadomość została wysłana na ten adres, ponieważ jesteś zarejestrowanym subskrybentem newslettera Business Insider. Jeśli nie chcesz otrzymywać od nas e-maili, zrezygnuj z subskrypcji .